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　　市场，告别了野蛮生长的粗放时代，在政策引导、技术革命、产业升级的三重驱动下，完成从规模扩张到结构优化、再到价值创造的深刻蜕变。如今，新质生产力崛起、硬科技浪潮奔涌，国资与产业资本合力领航，一个更加理性、更具确定性的股权投资新生态已然成型。

　　2025年，是中国股权投资行业的复苏转折之年，更是结构重塑之年。历经调整，行业在政策红利持续释放、经济企稳回升的背景下，实现募、投、退三大核心指标的全面回暖，市场信心稳步修复，呈现出了“总量回升、结构优化、投资理性、国资引领”的鲜明特征。

　　2025年，股权投资行业新募基金募资总额约1.65万亿元，人民币基金以1.6万亿元规模占据绝对主导地位，外币基金募资持续萎缩。政策层面，投早、投小、投长期、投硬科技等维度给予明确支持，为行业注入了确定性。资金来源上，国资LP占比超55%，地方引导基金、产业基金密集设立，险资、银行等长期资金的逐步入场填补了市场资金缺口，行业集中度持续提升，头部效应愈发显著。

　　年，市场投资案例数超1.2万起，资金告别盲目跟风，聚焦具备核心技术壁垒、契合国家战略的硬科技赛道。VC/PE投资逻辑则从追流量、赌估值转向看技术、强壁垒。退出端，渠道拓宽，并购、

　　年，股权投资行业退出呈现爆发势头，行业退出总额创2022年以来新高。其中，并购退出成为VC/PE的主要选择。IPO市场，港股成为重要突围窗口。退出格局的重构，为股权投资行业带来了“投资-培育-退出-再投资”的良性循环，进一步强化了“价值投资”理念。进入

　　2026年，股权投资行业延续了2025年的复苏态势，募资、投资热度持续攀升，硬科技赛道热度再创新高，行业在“减量提质”中迈向成熟。2026

　　年一季度，行业新募基金数量接近2000支，募资总额超5500亿元。背后，资金结构发生了微妙变化，政府类LP出资不再“一家独大”，险资、银行等长期资金力量一季度快速崛起，出资规模同比暴涨195%。险资、银行进来，资金盘子也由大额基金向小额基金“转型”，“亿元以下基金”数量占比超

　　55%，小额基金成为2026年的募资主角。面对硬科技投资，小额基金的“小额分散等特点”更加适配早期硬科技项目的融资需求。资金端的变化，促使硬科技投资在2026年继续爆发。AI、具身智能、存储/半导体融资占比达到70%，已是VC/PE、产业资本的“兵家必争之地”。退出方面，

　　2026年，IPO市场保持活跃，港股、A股科创板、创业板持续为硬科技企业提供上市通道。并购市场同样热闹，更多企业愿意把并购视为“替代性”退出通道，让VC/PE的退出效率得以提升，也让投资机构们回报丰厚、再创佳绩，推动股权投资行业迈向新台阶。作为中国股权投资的时代观察者、行业深度玩家，投资家网看见了市场的“跌宕起伏”，看到了中国硬科技“浪潮奔涌”，也看到了资本与产业在摩擦中“深度融合”。时代浪潮澎湃，机遇与挑战并存，而机遇从来都是留给那些有能力、有准备、坚持长期主义的“挑战者”。

　　为致敬股权投资行业“标杆”，投资家网及旗下投资家研究院延续以往，正式启动“投资家网·

　　2025-2026年度基金合伙人榜单”的评选工作，以表彰过去一年在股权投资行业持续付出、取得杰出成绩的投资机构与个人。我们希望广大投资机构积极参与评选，以初心为舵、以专业为帆、以价值为锚，携手共进，笃行致远，共同书写行业高质量发展的崭新篇章。关于榜单：

　　WFin数据库，同时通过问卷调研、访谈、信息排查等形式展开，具有权威性、专业性、影响力的榜单评选。评选标准：

　　2025-2026年度基金合伙人榜单”，投资家研究院将以中国地区VC/PE、CVC、母基金为评选对象，选取投资机构2025年下半年至2026年上半年的募集基金规模、投资案例数量/规模、退出案例数量/规模、在管基金业绩表现等核心信息，作为参评榜单依据。人物榜标准还包括明星案例、曝光度等。我们会通过打分形式，根据参评机构、人物的数据及现实在行业中的表现情况进行综合考量，最终评选出符合条件的投资机构、人物上榜。

　　2025-2026年度基金合伙人榜单”前期评选主要通过调研问卷展开，我们会陆续向投资机构发布VC/PE、母基金调研问卷，其中VC/PE分为机构和人物。中期我们会对反馈回来的调研问卷进行数据筛选、数据核实，我们也会通过电话核实、现场核实等，对部分数据多次核实，并与WFin数据库核对，符合条件的机构、人物将进入后期评选环节。以下为“投资家网·